ESG成为房地产行业绿色转型新引擎

　　“应对气候变化《巴黎协定》代表了全球绿色低碳转型的大方向，是保护地球家园需要采取的最低限度行动，各国必须迈出决定性步伐。中国将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于 2030 年前达到峰值，努力争取 2060 年前实现碳中和。”                                                                                                                                

——2020 年 9 月 22 日，习近平在第七十五届联合国大会一般性辩论上的讲话

　　自 2020 年习近平总书记在 75 届联合国大会上提出中国“3060”双碳战略后，2021 年“两会”，“双碳”首次被纳入政府工作报告。实现 “双碳”目标，已成为钢铁、水泥等建材以及有色、造纸等高耗能行业的系统性变革要求。根据《中国房地产企业碳排放调研报告 2021》披露，目前中国房地产建筑业的碳排放规模位居全球第三，中国 40%的碳排放主要来自房地产建筑业，房地产绿色转型已刻不容缓。ESG 报告作为衡量企业可持续发展的非财务指标评价体系，充分展示了企业在环境、社会及治理领域贯彻可持续发展理念的决心与成果；可预见的是: ESG 将成为房地产行业的绿色转型新引擎。
　　
　　我国房地产行业 ESG 评级成长空间较大
　　房地产行业作为我国支柱产业，根据国家统计局披露，2021 年，我国房地产行业增加值占 GDP 比重为 6.8%。房地产行业规模大，链条长， 涉及面广，对国民经济贡献度高。当前，受疫情和宏观经济的影响，房企的“三道红线”、银行房地产贷款的“两道红线”、房企商票监管、 供应链 ABS 发行限制等政策让房地产行业面临巨大的转型压力，而 ESG 却成为房地产企业的破局良策。
　　根据华测 CTI-ESG(截止2021Q4)数据库显示，目前房地产企业 ESG 评级中，达到 BB 级仅 1 家(富力地产)占比 1.9%;达到 B 级房企 4 家 (万科、保利物业、雅生活服务、招商蛇口)占比 7.5%;达到 CCC 级 5 家(金融街服务、金科服务、首创置业、荣万家、新城控股)占比9.4%。
　　等级为 CC、C、D 的企业数分别为 10 家、16 家、18 家，占比超过 80%。
　　
　　图1 房地产行业评级图

　　
　　图2 房地产行业ESG等级分布图

　　整体而言，目前房地产行业 ESG 评级整体偏低，无 BBB 级以上企业。比较而言，港交所上市的房企 ESG 评级与 ESG 信息披露的完整性较 A 股更高。这主要是因为一方面，港交所的上市房企董事会对于 ESG 的治理责任较为清晰，管理水平和重视程度也更高。例如越秀地产于 2016 年便开始单独发表 ESG 报告，同时，在 2021 年通过绿色贷款进行收购 项目支付资金。另一方面，港交所上市指南及 ESG 披露对企业可续创发展的披露要求更为详尽、丰富和严苛。港交所 2019 新版 ESG 指引要求: 发行人须在 ESG 报告中披露一份董事会声明，阐述董事会对于 ESG 事务的管理状况，强调董事会对发行人的社会、环境、社会及管制策略及汇报承担全部责任和董事会参与 ESG 管治的相关情况。例如远洋集团按照 “决策层-管理层-执行层”三级工作制度，由各事业部、项目对接人组成可持续发展小组，定期向管理层汇报工作，这不仅让管理层明确其责任，同时确保信息披露的真实、完整和准确性。
　　 
　　房地产企业利益相关方对 ESG 披露的诉求
　　企业 ESG 评级依赖于企业践行 ESG 责任，评级机构根据企业 ESG 表现，按照 ESG 评价标准对企业 ESG 实践进行打分，通过数据收集、数据处理、指标体系构建、关键议题权重设置，通过获取 ESG 评分，最终得到 ESG 评级。
　　对于房地产企业而言，ESG 实践是企业履行环境、社会以及治理责任、实现可持续发展的过程。这一过程中涉及到员工、购房客户、政府、 银行、投资方、监管机构、ESG 评级机构等利益相关方。

　　
　　图3 利益相关方诉求
　　 

　　ESG 助力房企绿色转型
　　据统计，我国现阶段建筑碳排放约占全国碳排放总量的 20-30%。因此，通过践行 ESG 理念可以帮助房地产企业实现绿色转型。具体表现为:
　　

　　目前，国内外采用的绿色建筑认证标准包括:
　　
　　根据摩根士丹利的研究表明，ESG评级越高的企业，投资回报率也相对越高，同时，ESG 评级较高的企业在绿色债券等融资渠道方面也成本更低，这也将会吸引更多元的投资者购买股票，更有利于融资。因此， ESG 成为房企绿色转型的新引擎。
　　 
　　结语
　　对于房地产行业而言，围绕国家的‘3060’双碳战略目标，充分发挥支柱型产业和庞大资本聚集的积极作用，推动绿色经济上升到战略层面，将 ESG 作为高质量转型过程中重要的抓手和工具，将绿色、协调、 开放、共享的可持续发展理念融入到房地产行业发展的方方面面。因此，上市房企需要加强自身 ESG 意识、不断提升 ESG 信息披露、管理水平和评级表现，这不仅可以回应监管机构的强制要求和投资者的关注，还能满足企业自身可持续发展的要求和社会公众等利益相关者的期待，为地产行业的未来高质量发展，绿色转型指明方向。
　　资料来源：国家统计局、中国房地产业协会、摩根士丹利